Az Egyesült Államok egészségbiztosítási piacát komoly kihívások elé állítja a Medicaid-program átalakítása, különösen az új, One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) következményeként. A törvény által előírt szigorúbb jogosultsági vizsgálatok és munkavállalási feltételek várhatóan érezhető csökkenést fognak okozni a Medicaid-bevonásban és a biztosítói díjbevételekben.

2025 márciusáig a Medicaid és a gyermekegészségügyi program (CHIP) együttesen 78,6 millió főt fedett le, azonban az előrejelzések szerint ez a szám jelentősen visszaesik, mivel a szövetségi szintű támogatások és adókedvezmények megszűnése miatt egyre több egészséges, de alacsony jövedelmű egyén kerül ki a rendszerből.

A biztosítók számára ez különösen érzékeny pont, mivel:

• a jövedelmezőség már most is minimális a Medicaid-alapú szolgáltatásoknál,
• az egészségesebb biztosítottak kiesése növeli az átlagos kockázati szintet,
• a kárhányad nőhet, így állami részről szükség lehet a díjak emelésére a fennmaradó biztosítottak esetében.

A Medicaid piacon jelenlévő öt legnagyobb biztosító jelenleg a kezelt állami szerződések felét birtokolja, így ők lehetnek a legérzékenyebbek a bevételi veszteségekre és a megnövekedett költségekre.

Az állami egészségügyi kiadások csökkenése (az előrejelzések szerint 1,1 billió dollár tíz év alatt) kockázatot jelent nemcsak a biztosítók, hanem a kórházak pénzügyi stabilitására is. A biztonsági hálót jelentő intézmények, amelyek bevételének több mint 30%-a Medicaid- vagy önköltséges betegek után származik, a leginkább kitettek az ilyen változásoknak.

A kórházi szektor még mindig a pandémia utáni pénzügyi helyreállás korai szakaszában jár, és a csökkenő bevételek – párosulva az emelkedő munkaerőköltségekkel és az inflációval – könnyen visszavetheti a javuló működési eredményeket.

Az OBBBA hatásai tovább fokozódhatnak, ha 2025 végén valóban megszűnnek az ACA piacokon érvényesített, megnövelt prémiumadó-kedvezmények (PTC-k). E kedvezmények nélkül sokan elveszíthetik biztosításukat, ami ismét a biztosítói bevételek csökkenéséhez vezethet, miközben az átlagos egészségügyi kockázat tovább emelkedik.

A kialakuló helyzet hosszú távon piaci konszolidációhoz, illetve egyes biztosítók visszavonulásához vezethet kevésbé jövedelmező állami piacokról. A bizonytalanság pedig nemcsak a biztosítók stratégiáit, de az egész amerikai egészségügyi rendszer működését is alapvetően átalakíthatja.