2025 közepére újabb fordulatot vett a globális viszontbiztosítási piac: az ingatlanbiztosítási szegmensben tapasztalható díjcsökkenés, valamint a szerződéses feltételek enyhülése érezhetően rontja az aláírási marzsokat. A július 1-jei megújítások során a veszteségmentes ingatlanprogramokban átlagosan 10–15%-os kockázatkiigazított díjcsökkenés érvényesült, erősítve a Fitch Ratings azon várakozását, hogy a 2024-es csúcs után tartós árnyomás alakul ki.

Bár az árak továbbra is meghaladják a hosszú távú átlagot, a piaci túlkínálat és az egyre élesedő verseny a vevők oldalára billentette az alkuerőt. A biztosítók könnyebben jutnak fedezethez, sok esetben kedvezőbb konstrukciók mellett, például alacsonyabb belépési pontokon, vagy gyakoribb kártérítési időszakokra vonatkozó fedezetekkel.

Mindez ugyanakkor a viszontbiztosítók jövedelmezőségét csökkenti. A tűzvészekhez hasonló természeti események súlyosabb kárkifizetéseket eredményeznek, miközben a díjcsökkenés és a lazább feltételek együttese lefelé húzza a technikai eredményeket. A profitabilitást jelenleg a kedvező tartalékfejlemények és az emelkedő befektetési hozamok tartják fenn – ezek nélkül a marzsok még szűkebbek lennének.

A biztosítók közti megkülönböztetés is egyre hangsúlyosabb: azok a cedensek, akik objektíven bemutatják, hogyan javították kárkezelési gyakorlataikat vagy portfólióösszetételüket, érdemben jobb feltételeket tudtak elérni. A gyengébb teljesítményű partnerek ezzel szemben kedvezőtlenebb megállapodásokkal szembesültek.

A piaci kapacitás továbbra is bőséges: a 2024 végi 769 milliárd dolláros viszontbiztosítói tőke új csúcsot jelent. A biztosítók kereslete nem tudta lekötni a teljes rendelkezésre álló kínálatot, ami tovább fokozta az árversenyt, különösen az ingatlanvonalakon.

A Fitch továbbra is semleges kilátással értékeli a szektort, de jelezte, hogy a szeptemberi Rendez-Vous de Septembre előtt felülvizsgálhatja értékelését. A szektor jövedelmezősége egyelőre fenntartható, de a 2025 második felében várható új szerződési körülmények kulcsfontosságúak lesznek a hosszabb távú teljesítmény szempontjából.