A viszontbiztosítási piac továbbra is erős eredményeket termel, de a 2023–2024-es kiemelkedően kedvező időszak után egyre láthatóbb a piac normalizálódása. A legnagyobb szereplők – köztük a Munich Re, a Swiss Re és a SCOR – az áprilisi szerződésmegújítások során már tudatos portfóliószűkítéssel, szelektív kockázatvállalással és volumen-visszafogással reagáltak az erősödő árversenyre. Bár a díjszintek csökkennek, a társaságok szerint a szerződéses feltételek és a fedezeti struktúrák egyelőre stabilak maradtak, ami kulcsfontosságú a jövőbeli nyereségesség fenntartásához.
A Munich Re negyedéves jelentése szerint a társaság 2026 első negyedévében 1,714 milliárd eurós nettó eredményt ért el, jelentősen meghaladva az egy évvel korábbi 1,094 milliárd eurót. A sajáttőke-arányos megtérülés (ROE) 19,7%-ra emelkedett az előző év azonos időszaki 13,3%-ról. A viszontbiztosítási üzletág 1,479 milliárd euróval járult hozzá a nyereséghez, miközben a kárráfordítások jelentősen mérséklődtek.
A társaság kombinált mutatója a vagyon- és felelősségbiztosítási viszontbiztosítási üzletágban 66,8%-ra javult az egy évvel korábbi 83,9%-ról. Ebben kulcsszerepe volt annak, hogy a nagy károk volumene mindössze 130 millió eurót tett ki az első negyedévben, szemben az előző év több mint egymilliárd eurós terhével, amikor a Los Angeles-i erdőtüzek jelentős veszteségeket okoztak. A természeti katasztrófákhoz kapcsolódó károk most csupán 55 millió eurót értek el.
A piaci fordulat ugyanakkor már a megújításokban is látszik. A Munich Re az áprilisi szerződésújítások során 18,5%-kal csökkentette megújított állományát, ami mintegy 2 milliárd eurós volumen-visszaesést jelentett. A társaság hangsúlyozta: tudatosan nem újított meg olyan üzleteket, amelyek nem feleltek meg az elvárt díjszintnek vagy szerződési feltételeknek. A kockázattal korrigált átlagos díjváltozás mínusz 3,1% volt, elsősorban a katasztrófakockázati üzletágban jelentkező nyomás miatt. A cég szerint ugyanakkor a verseny továbbra is elsősorban az árakról szól, miközben a portfólió ellenállóképessége nagyrészt változatlan maradt.
Hasonló stratégiát követ a Swiss Re is. A svájci viszontbiztosító 1,5 milliárd dolláros nettó eredményt jelentett, ami 19%-os növekedés éves összevetésben. A P vagyon- és felelősségbiztosítási viszontbiztosítási üzletág kombinált mutatója 79,5%-ra javult, miközben a nagy természeti károk mindössze 133 millió dollárt tettek ki az első negyedévben.
A Swiss Re szintén visszafogta volumenét az áprilisi szerződésmegújítások során: az érintett állomány 8%-kal csökkent. A nominális díjcsökkenés 2,5% volt, de az inflációs és modellfrissítések hatásával korrigált nettó díjváltozás már 6,1%-os visszaesést mutatott. A társaság ugyanakkor hangsúlyozta, hogy a szerződéses feltételek stabilak maradtak, és a fegyelmezett kockázatvállalás továbbra is prioritás. A cég 2026-ra 4,5 milliárd dolláros nettó eredményt céloz meg.
A SCOR közleménye szerint a francia viszontbiztosító szintén a portfólió-optimalizálást helyezte előtérbe. A társaság az áprilisi szerződésmegújítások során elsősorban egyes felelősségbiztosítási üzletágak további visszavágásával csökkentette volumenét, miközben ragaszkodott a megfelelő díjszintekhez a természeti katasztrófákhoz kapcsolódó kockázatok esetében. A SCOR stratégiája jól mutatja, hogy a nagy viszontbiztosítók eltérő módon reagálnak a mérséklődő díjkörnyezetre: míg egyesek erőteljesebben védekeznek és visszafogják állományukat, mások szelektív növekedési lehetőségeket keresnek.
A szektor egészében egyre inkább a ciklikusság tudatos kezelése kerül a fókuszba. A nagy szereplők egyelőre nem hajlandók mindenáron volumenért versenyezni, inkább a profitabilitás és a portfólió minőségének megőrzésére koncentrálnak. Ez arra utal, hogy bár a díjszintek csökkennek, a korábbi évek szigorúbb kockázatvállalási gyakorlata továbbra is meghatározó maradt a piacon.