A Moody’s Ratings legfrissebb értékelése szerint az Egyesült Királyság életbiztosítási, valamint vagyon- és felelősségbiztosítási (P&C) szektora továbbra is stabil kilátásokkal rendelkezik, annak ellenére, hogy a gazdasági lassulás és a piaci verseny egyre nagyobb kihívást jelent.

A hitelminősítő kiemeli, hogy bár a gyengébb gazdasági növekedés mérsékelheti az önkéntes életbiztosítási és megtakarítási termékek iránti keresletet, a nyugdíjpiaci aktivitás és a kötelező P&C termékek értékesítése továbbra is bevételi támaszt biztosít az ágazat számára. Az emelkedett kamatkörnyezet pedig támogatja a befektetési hozamokat, különösen a hosszú távú eszközökkel rendelkező életbiztosítók esetében.

A Moody’s rámutat, hogy a vállalati nyugdíjkockázat-átadások (pension risk transfer) továbbra is a fő bevételi forrást jelentik az életbiztosítók számára, ugyanakkor az erősödő verseny miatt a marzsok csökkenése várható. A P&C piacon az árak elérték a ciklus csúcspontját, és a következő időszakban a teljesítmény várhatóan mérséklődik, de alapvetően stabil marad.

A gépkocsibiztosítási piac különösen jól teljesít: a vezető társaságok erős eredményeket mutatnak, ugyanakkor a Moody’s figyelmeztet, hogy az összesített kárráta (combined ratio) csak akkor térhet vissza 100% alá, ha a piaci konszolidáció enyhíti a versenyt.

A Moody’s előrejelzése szerint a biztosítók bevételei 2025-ben is ellenállóak maradnak, annak ellenére, hogy a GDP-növekedés várhatóan 0,8%-ra lassul, majd 2026-ban 1,3%-ra emelkedik. Ez különösen a kereskedelmi P&C szegmenst támogathatja, amely szoros összefüggésben áll az üzleti aktivitással.

A kötelező biztosítások – például a gépjármű-felelősségbiztosítás – jellemzően ellenállóbbak a gazdasági ingadozásokkal szemben, míg a munkavállalói nyugdíjprogramok és a vállalati nyugdíjtranszferek továbbra is erősítik az életbiztosítási szektor bevételeit.

A jelentés szerint bár az Egyesült Királyságban a kamatlábak csökkenő pályára léptek, továbbra is magasak a történelmi átlaghoz képest, és a 30 éves államkötvényhozamok emelkedtek, ami javítja a biztosítók befektetési jövedelmezőségét. Az életbiztosítók – hosszabb lejáratú eszközeik és kötelezettségeik miatt – különösen kedvező helyzetben vannak.

A tömeges járadékvásárlások (Bulk Purchase Annuities, BPA) iránti kereslet továbbra is erős, ami az elmúlt években jelentősen növelte az életbiztosítók működési eredményeit. A Moody’s ugyanakkor figyelmeztet, hogy a növekvő verseny és az alkalmas hosszú távú befektetési eszközök iránti kereslet szűkítheti a nyereséghatárokat.

A jelentés kitér arra is, hogy a szektor befektetési portfóliói diverzifikáltak és jó minőségűek, de a járadékhoz kötött eszközök növekvő aránya növelheti az eszközkockázatot.

A Moody’s megállapítja, hogy a P&C díjszintek mind a kereskedelmi, mind a lakossági üzletágban fordulóponthoz értek több évnyi folyamatos emelkedés után. A kereskedelmi biztosítók még profitálhatnak a korábbi díjemelések halmozott hatásából, de a lakossági szegmensben, különösen az autóbiztosítások terén, jelentős díjcsökkenés tapasztalható a fokozódó verseny miatt.

Tőkepozíció tekintetében a brit biztosítók erősen tőkésítettek és rugalmasak különböző stresszforgatókönyvek esetén, azonban a Moody’s nem vár további szolvencia-erősödést, mivel a többlettőkét várhatóan üzleti növekedésre, akvizíciókra vagy részvényesi kifizetésekre fordítják.

A jelentés említést tesz a természeti károk költségeinek növekedéséről is: 2024 rekordévet hozott az időjárási események által okozott károk tekintetében, különösen a viharok, talajsüllyedés és fagyás miatti igények terén. A Flood Re kormányzati program jelentős részt vállalt az árvízkárokból, de a magas viszontbiztosítási díjak miatt az elsődleges biztosítók több kárt kénytelenek maguk viselni.

Szabályozói szinten a Moody’s szerint az FCA (Financial Conduct Authority) továbbra is szigorú felügyeletet gyakorol, de ennek nem várható érdemi hatása az értékesítésre vagy a nyereségességre 2026-ig. Az új tanácsadási irányelvek azonban hosszabb távon lehetőséget nyújthatnak a biztosítóknak az ügyfelek nyugdíj-előkészítési támogatásának bővítésére, ami növelheti a járadéktermékek értékesítését.

Összességében a Moody’s Ratings szerint a brit élet- és vagyonbiztosítási szektor továbbra is stabil teljesítményt mutat a mérsékelt gazdasági növekedés, a verseny erősödése és a növekvő kárköltségek ellenére. A tőkeerő, fegyelmezett menedzsment és a kötelező termékek iránti tartós kereslet biztosítja az iparág ellenálló képességét 2026 felé haladva.