A Munich Re, a Hannover Re és a Swiss Re is erős első féléves eredményről számolt be, miközben a viszontbiztosítási árak már csökkenő pályán vannak. A kedvező kárkifizetések és a magas befektetési hozamok mellett azonban egyre fontosabbá válik, hogy a társaságok mennyire tudják megőrizni a portfóliók jövedelmezőségét a lazuló piacon.
A három nagy európai viszontbiztosító egyaránt erős első fél évet zárt 2026-ban. A Munich Re 3,93 milliárd eurós nettó eredményt ért el, 23 százalékos évesített saját tőke-arányos megtérüléssel (RoE). A Hannover Re nettó eredménye 7 százalékkal, 1,4 milliárd euróra nőtt, míg a Swiss Re 2,8 milliárd dolláros profitot ért el, ami 9 százalékos éves növekedés.
Munich Re: közel 4 milliárd euró fél év alatt
A Munich Re első féléves rekorderedményének egyik legfontosabb tényezője a vagyon- és balesetbiztosítási viszontbiztosításban elért rendkívül alacsony nagykár-ráfordítás volt. A szegmens kombinált hányada a második negyedévben mindössze 68,9 százalékot tett ki, miközben a társaság jelentős befektetési eredményt is elért. A viszontbiztosítás összességében 3,37 milliárd euróval járult hozzá a csoport profitjához.
A Munich Re továbbra is 6,3 milliárd eurós éves nettó eredményt vár. Ugyanakkor a júliusi megújítások már egyértelműen a piac puhulását mutatják: a kockázattal korrigált árak 5,5 százalékkal estek, miközben a megkötött üzlet volumen 9,1 százalékkal csökkent. A társaság szerint azonban a portfólió minősége továbbra is erős, és nem vállal olyan üzletet, amelynél az árak nem állnak arányban a kockázattal.
Hannover Re: javuló kombinált hányad
A Hannover Re 1,4 milliárd eurós féléves profitja mellett különösen erős underwriting-eredményt ért el. A vagyon- és baleseti viszontbiztosítás kombinált hányada 88,4 százalékról 83,2 százalékra javult, miközben a nagykárok összege 784,7 millió euró volt, jóval a 1,02 milliárd eurós időarányos várakozás alatt.
A társaság ugyanakkor már szintén érzékeli az árazási nyomást. A júniusi és júliusi megújítások során a kockázattal és inflációval korrigált árak 4,5 százalékkal csökkentek. A megújított üzlet volumene ezzel szemben 12,3 százalékkal nőtt. A Hannover Re legalább 2,7 milliárd eurós éves nettó eredménycélt tart fenn.
Swiss Re: erős underwriting, visszafogottabb új üzlet
A Swiss Re első féléves nettó eredménye 2,8 milliárd dollárra nőtt, így a társaság jó úton halad a 4,5 milliárd dolláros éves cél elérése felé. A vagyon és baleset viszontbiztosítási üzletág 1,4 milliárd dolláros profitot termelt, 76,7 százalékos kombinált hányad mellett, míg az élet és egészség viszontbiztosítási üzletág eredménye 21 százalékkal, 1 milliárd dollárra emelkedett.
A Swiss Re-nél is látható azonban a piaci fordulat: a nem-élet viszontbiztosítás júniusi és júliusi megújításainál a nominális árak 1,2 százalékkal csökkentek, a magasabb kárköltség-feltételezéseket is figyelembe véve pedig a nettó árváltozás mínusz 5,3 százalék volt. A társaság új üzletből származó CSM-je 2,1 milliárd dollárra esett a tavalyi 3,1 milliárdról.
A három beszámoló közös üzenete, hogy a viszontbiztosítók továbbra is erős tőkepozícióval és jövedelmezőséggel rendelkeznek, miközben a kedvező kárstatisztikák jelentősen támogatják az eredményeket. A következő időszak legfontosabb kérdése az lehet, hogy a csökkenő árak mellett meddig tartható fenn ez a jövedelmezőség. Ezt a társaságok egyelőre szigorú kockázatvállalással, portfólió-optimalizálással és a befektetési eredmény erősödésével ellensúlyozzák.